动力煤市场弱势运行，成交一般。内陆方面，山东地区混煤本周下调20元/吨，销售压力较大。港口方面，本周北方港口煤价继续下滑10元/吨，煤市表现清淡。市场方面，本周神华针对华东地区动力煤销售采取折上折：1、神华北方港下水煤平仓价对应的部分煤种，以张家港及西坝等基地周边(一般指江苏省)的用户，需在合同兑现率满80%后(北方港完成)，超出部分在原优惠20元的基础上再享受30元的优惠;2、神华北方港下水煤平仓价对应的部分煤种，南京长江大桥上游(一般指安徽)的用户，需在合同兑现率达50%后(北方港完成)，超过部分在原优惠20元的基础上再享受30元的优惠;3、超出合同兑现率部分，交货点需在张家港和南京西坝并用神华的船去接货，方能优惠30元/吨。从华东市场了解到，神华此举对于沿江动力煤市场产生一定的影响，江苏、安徽地区主要动力煤供应商表示“折上折”政策对于当地动力煤市场存在影响，但目前因运距因素，本地动力煤的价格优势仍存。下游方面，2月26日-3月4日，沿海六大电厂平均库存总量1349.54万吨，较上周同期增加23.97万吨，增幅1.81%;平均日耗总量40.35万吨，较上周同期增加5.14万吨，增幅 14.6%;六大电厂电煤库存平均可用天数34天，较上周同期减少4天。煤价维稳运行。本周前期仍有部分矿井处于休整期，正月十五后各地煤矿陆续恢复生产，资源量也随之提高。而这两天关于环保话题抢占各大媒体板块，舆论压力、社会关注都又会给现在的工业生产带来怎样的影响?钢铁行业、煤炭行业减产会大力推行?短期内并未有预兆，但限产整顿会得到一定程度的重视。无烟煤价格参考情况如下：山西晋城无烟洗中块车板含税900元/吨;阳泉无烟洗中块车板含税900元/吨;河南焦作无烟洗中块车板含税1025元/吨;永城煤电无烟洗中块车板含税1040元/吨。进口无烟煤方面：越南11A无烟煤空干基低位5200-5500大卡防城港港口自提含税价位525元/吨;朝鲜无烟煤:A13 报530-540元/吨，A15报510元/吨，均为丹东港港口平仓价。

　　国内喷吹煤市场主流弱势运行，部分大矿下调喷吹煤出厂价，成交一般。2015年2月中国制造业PMI为49.9%，较上月回升0.1个百分点，结束了连续 5个月下跌态势，显示制造业出现回暖迹象;2月建筑业新订单指数为52.3%，较上月回升1.9个百分点，显示节后基建项目将加快推进，但房地产市场依旧呈现疲软运行的局面，对钢材的需求形成压制，而目前钢材的社会库存和钢厂的钢材库存均处于高位，市场依旧呈现供大于求的局面，钢材本周整体延续弱势，继续对煤价形成压制。节后煤矿开工率有所复苏，煤炭产量供应增加，此期间钢厂对原料的打压力度较大，部分大矿喷吹煤出厂价下调。后期大矿跟降空间较大，笔者预测短期国内喷吹煤市场将呈现弱势下行的局面。

　　国内炼焦煤市场持弱运行，煤企销售压力明显，库存依旧偏高。山东市场大型煤企价格有降，临沂地区焦化企业大量停产利空地区市场。下游企业在压价过程中较受阻力，部分大型煤企挺价意愿较强，煤价下跌范围有限。月初，潞安集团、神华、兖矿、山东能源、临沂矿业等多家煤企出台调价政策，下调幅度平均在20-30 元/吨。地方市场，正月十五过后，地方企业运营基本回归正常，然而受下游严格的低库存采购策略影响，限产情况比较明显，目前虽尚未执行较大的降价政策，但实质在优惠上已经给予相对放宽，根据目前市场成交情况及煤企的经营情况来看，未来看空情绪较浓，煤价下调空间有限。