政策利好煤市回暖 煤企带头限产保价

　　此外，煤炭资源税从价计征改革今起在全国范围内实施，地方省份维持煤炭价格的动力进一步增强。

　　在沿海煤炭市场整体处于疲软的背景下，大型煤企依靠政策支撑逆势上调煤价。据了解，在神华率先上调12月份沿海动力煤报价后，中煤、同煤同步跟涨15元/吨。其中中煤平四煤种因含硫量偏高，价格仅上调12元/吨。此外，虽然中煤含硫优惠政策较11月份无变动，但却加大了12月份的量大优惠力度。

　　在神华、中煤等大企业带头限产保价，相关部门限制电企接收进口煤数量等一系列措施影响之下，国内煤价不断回升，短期内确实有利于国内煤炭行业的脱困，也有利于稳定煤企职工的就业和一些地方的税收。

　　但也有专家认为：在全国煤炭产能问题过剩的大背景下，大煤企涨价后的市场份额就会被其他中小企业民营企业或者地方的煤炭企业所填补。所以单方面靠一两个企业自身规模涨价，很难左右市场;就全球煤炭市场而言，煤炭整体供应非常充足，如果国际煤价不涨，国内单方面涨价也很难维持。

　　下游火电保守观望 电厂耗煤量低于往年

　　对于上游资源行业的提价期待，下游火电用户却并不买账，多数用户都处于观望当中，采购积极性降至历史低位，拉运船舶也不断减少，大量的煤堆存在港口无人问津，煤电双方价格博弈再度增强。

　　在12月1日四大煤企正式提价之后，北方主要煤炭港口的锚地船舶数量更是明显减少，煤炭调出量大幅下降，北方港口煤炭库存快速攀升。本月以来，秦皇岛港煤炭库存最高达到738万吨，黄骅港煤炭库存最高达到245万吨。近期，受煤炭铁路调入量缩减的影响，港口煤炭库存才暂缓继续上升的步伐。截至12月11日，秦皇岛港煤炭库存为733万吨，黄骅港煤炭库存为194万吨，均高于往年同期水平。

　　另外，受天气降温影响，沿海地区主要电力集团的日均耗煤量从11月下旬开始逐步回升至目前64.3万吨的水平，但是依然较去年同期偏低约6万吨。电煤库存方面，截至12月11日，沿海地区主要电力集团的煤炭库存量为1362万吨，去年同期为1162万吨。库存可用天数方面，截至12月11日，沿海地区主要电力集团的库存可用天数为21天，去年同期为16.5天。

　　在国内经济形势不佳以及全国没有出现极端寒冷天气的情况下，今年沿海地区用电负荷平稳，电煤需求难以显著提升，继续保持低于往年同期水平的态势。

　　期货市场反弹微弱 疲软弱势难改

　　锚地船舶数量骤降充分说明两点：一是煤企挺价没有得到下游用煤企业的认同;二是下游电厂煤炭库存高企，空头主力已有一定幅度的浮盈，而多头主力则浮亏。

　　下游需求不佳和空头压制是主要利空因素，后来期货由升水转为贴水，各煤种价格普遍上调15元/吨，而电煤库存则略有回升，又遭遇60日均线压制，这导致做空动能增加，做多动能严重不足在神华继续大幅提价15元/吨的当天，其持仓量大幅增加，遭遇60日均线压制。

　　有专家认为，疲软弱势现状难以转变。在供需失衡的现状下，12月的主基调依旧定位于底部震荡，短期场内成交低迷。

　　综上显示，尽管随着气温下降，冬季取暖用煤逐渐进入高峰期，但下游需求仍然呈现旺季不旺态势，煤企此时急于拉升价格，致使电力负荷难以显著提升，电力集团拉运积极性偏低，市场需求的低迷仍然让业内情绪悲观。时至四季度末，2014年的煤炭市场似乎已成定局，难有大幅改观。