2012年国内炼焦煤市场浅析及2013年展望（下）

发布时间：2012-12-25 10:12:44 来源：中国（太原）煤炭交易中心查看次数：

下半年下游用户逐步形成了对未来经济复苏的预期，国内炼焦煤市场整体维稳，市场成交较为顺畅，三季度末至今局部地区供应偏紧。

一、三季度情况

三季度国内炼焦煤市场产业链价格大幅下挫,9月中旬以来在各项宏观利好刺激下,市场的悲观心态才有所改观。

7月CPI增速连续6个月回落,PPI同比下降2.9%,经济下行趋势明显。持续的梅雨高温天气，给低迷的钢市雪上加霜，下游行业增速继续放缓，钢材市场延续下跌态势。全国粗钢产量6169万吨，同比增长4.2%，出口钢材432万吨，环比下降17.24%。产量上涨和净出口量下降使得供求矛盾未有改善，大部分钢企纷纷自发限产、减产。国内炼焦煤市场库存整体维持高位上升，需求仍然不旺。炼焦精煤产量4763万吨，环比下降2.10%，焦炭产量3735万吨，环比下降5.87%，炼焦煤进口393万吨，环比下降39.45%。部分钢企开始检修使得炼焦煤采购量减少，焦钢企业对下调炼焦煤采购价意愿不减，市场缺乏提振煤价的有效因素。

表3 三季度国内炼焦煤市场相关情况

	7月份			8月份			9月份
	当期（万吨）	同期（万吨）	同比（%）	当期（万吨）	同期（万吨）	同比（%）	当期（万吨）	同期（万吨）	同比（%）
炼焦精煤产量	4763	4586	3.86	4508	4906	-8.11	4468	4735	-5.64
焦炭产量	3735	3661	2.02	3580	3671	-2.48	3527	3584	-1.59
炼焦煤进口	393	406	-3.20	257	328	-21.65	242	389	-37.79
国内炼焦煤消耗量	5066	5188	-2.35	4854	5293	-8.29	4784	5190	-7.82
炼焦煤总需求	5074	5197	-2.37	4863	5339	-8.92	4790	5060	-5.34

8月经济快速下行导致PPI加快回落，同比下降3.5%。经济放缓加大了钢材市场调整压力,受钢厂检修减产影响，本月钢材产量和社会库存有所下降，但减产力度有限。全国粗钢产量5870.3万吨，同比下降1.7%，出口钢材424万吨，环比下降1.85%。国内较为集中的灾害性天气，钢贸企业信贷风险的扩散和钢厂为获取市场份额争相降价进一步打击了市场信心，使得钢厂库存仍局高位，销售压力极大。由于钢厂继续对焦化厂实行价格打压政策，不断下调焦炭采购价，焦炭价格的不断下跌致使焦化厂关停现象较为严重，焦化厂对炼焦煤的采购积极性差。国内炼焦煤市场在这样的大环境下仍弱势运行，生产企业库存量总体较高，供应量和需求量均有所下降。炼焦精煤产量4468万吨，环比下降5.35%，焦炭产量3580万吨，环比下降4.15%，炼焦煤进口257万吨，环比下降34.61%。市场成交一般，价格下降幅度有所收窄。

9月欧洲央行无限量购债计划、美国推出第三轮量化宽松货币政策及我国投资项目审批力度加大等国内外利好政策的密集出台给钢市提供了止跌反弹的心理预期，钢材季节性需求有所回升，社会库存明显下降。受到银行收贷、融资渠道受阻、钢价跌多涨少等多重因素影响，钢贸商纷纷降低库存，中间商与终端用户补仓性需求和原材料价格大幅反弹也给钢价上涨带来一定支撑，钢市整体呈现先抑后扬的走势。由于十八大即将召开，各地方政府加强了对煤矿的安全监察力度，纷纷采取限产保安全措施，再加上进口量减少，国内炼焦煤市场总供应量和需求量均有下降，对市场价格起到一定的支撑作用。炼焦精煤产量4467.7万吨，环比下降0.89%，焦炭产量3527万吨，环比下降1.48%，炼焦煤进口242.02万吨，环比下降5.83%。洗煤厂、焦化厂等下游企业接煤积极性有所提高，对炼焦煤的采购回升，社会库存显著下降，成交良好，价格出现不同幅度上涨。

二、四季度情况

四季度国内炼焦煤市场整体继续维稳，成交良好，价格小幅上涨。

10月PMI为50.2%，重回临界值之上，固定资产投资环比增长1.94%，经济走势企稳。国务院各部委陆续出台经济刺激措施，共25个基建项目获得发改委审批，有效刺激了仍处于消费旺季的钢材市场行情上涨。本月钢市先扬后抑、震荡上行，全国粗钢产量5910万吨，环比下降1.3%，供给量减少有效缓解了供需矛盾，国庆节后部分工地采购及贸易商补库带动需求增量，钢材库存继续下降，市场压力进一步减轻。但随着钢价上涨，市场成交趋弱，加工制造业仍然低迷，下游需求实质性改善有限，钢价下行压力增大。下游钢铁和焦炭市场的回暖拉动了炼焦煤的市场需求，十八大之前煤矿短暂性停产也造成了供应偏紧，与此同时进口量大幅回升。本月炼焦精煤产量4385万吨，环比下降1.86%，焦炭产量3685万吨，环比增加4.48%，炼焦煤进口361万吨，环比上涨49.17%，炼焦煤市场价格继续应市上涨。

图1 2011、2012年全年气煤S0.6-0.7A10.5-11车板含税均价走势

图2 2011、2012年全年肥煤S1-1.1A10.5-11车板含税均价走势

图3 2011、2012年全年焦煤S≤1.3Mt≤8车板含税均价走势

图4 2011、2012年全年1/3焦煤S1.9-2Mt≤8车板含税均价走势

图5 2011、2012年全年瘦煤S1.2-1.3A10-10.5车板含税均价走势

11月国内经济延续企稳回升趋势，制造业PMI为50.6%，环比上升0.4个百分点，固定资产投资增长1.26%，规模以上工业增加值同比增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点，连续第3个月增速回升，工业增速有所恢复。由于前期市场需求好转拉动，钢材产量有所增加，全国粗钢产量5747万吨，增速比10月提高7.7个百分点。随着天气转冷，国内市场逐渐进入钢材需求淡季，在需求下降的情况下，钢市出现了阶段性调整。国内炼焦煤市场运行平稳，成交良好，价格有小幅上涨。十八大以后由于煤矿逐渐复产，供应量逐渐增加，库存量有所上涨，对于持续回升的炼焦煤价格起到了一定的抑制作用。

12月以来宏观经济仍处于缓慢回暖的过程，受宏观政策将保持稳定性和连续性利好消息提振，市场普遍认为明年基建对钢材的需求有望进一步增加，钢材市场呈现弱势维稳的局面。由于下游开工率仍维持较高水平，用户采购积极性较高，山西等主产地在清理整顿中关停的中小煤矿仍未完全复产，为国内炼焦煤市场的供给减轻了压力，炼焦煤价格仍处相对高位。考虑到钢材等行业受淡季效应影响，炼焦煤需求相应趋弱，供给趋于增加，预计年底前后市场价格涨幅将收窄，并逐步趋稳。

四、2013年展望

据经合组织（OECD）预计，2013年全球经济将增长3.4%，外部市场环境将好于今年。国际钢协（WSA）则预测明年世界钢铁消费量将增长3.2%。根据中国社科院发布的《中国宏观经济运行报告（2012）》中相关数据，预计2012年我国经济增长率约为7.7%，比上年回落1.5个百分点，2013年增长率接近8.5%，或将比今年加快0.8个百分点。

明年我国经济工作将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，稳妥推进城镇化进程，引导城镇化健康发展。将大大刺激建筑和房地产投资需求，促进城镇交通、供水、供电、通信、文化娱乐等公用基础设施建设快速发展。随着基建复苏、房地产企稳、制造业库存重建周期的启动，两次季节性需求旺季有望进一步拉动全年钢铁总产量和需求继续保持增长。

预计2013年炼焦煤产量和需求量较今年有较大幅度提升，价格在一季度以窄幅震荡为主，二、三季度可能出现一定程度波动，但波动幅度远小于今年，四季度则以稳为主，多数时间处于上行通道，但幅度有限。

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