上周国际动力煤市场价格波动不大，整体保持微幅震荡趋势，4月11日发生的印尼地震对国际煤炭价格影响有限，预计短期内，国际动力煤价格上涨的概率较小，基本维持平稳运行。国内动力煤市场主体弱势平稳运行，后期上行动力不足；国内炼焦煤市场弱势下行，受制于当前港口进口焦煤高库存压力，预计短期内或将呈现弱势震荡态势。

　　国际动力煤市场整体企稳  印尼震后影响有限

　　上周国际三大动力煤现货价格指数涨跌互现，基本保持微幅震荡趋势。据环球煤炭交易平台数据显示，截至4月9日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数与上期持平达107美元/吨；南非理查德港动力煤价格指数在上期103.8美元/吨的基础微幅跌落0.3美元至103.5美元/吨，跌幅0.3%；欧洲ARA三港动力煤价格指数上期为98.1美元/吨，上周继续持续上涨，增长0.6美元至98.7美元/吨，涨幅为0.5%。

印尼方面，4月11日，北苏门答腊海域发生 8.7级地震。此次地震震中位于印尼北苏门答腊海域，从印尼煤矿分布位臵来看，部分位于苏门答腊岛的煤矿生产可能受到影响，不过印尼煤炭出口的港口主要位于东部，地震影响可能较小。

　　2011年中国进口煤炭1.82亿吨，其中从印尼进口6470万吨，占总进口量35%，为中国煤炭进口第一大来源国。此次地震或可能中国煤炭进口产生影响，短期或利好国内市场。另外，印尼政府计划从2013年起将煤炭出口关税从目前的25%上调至50%，将对国际煤价形成长期支撑。根据印尼矿业协会官员预测，12年印尼煤炭产量约3.8-3.9亿吨，较2011年增产1000万吨-2000万吨，而国内需求预计增长1000万吨至7500万吨，可供出口的增量相对有限。

　　预计此次地震不会对印尼煤炭出口造成明显影响，尽管发生地区为苏门答腊岛附近，但是主要煤产区集中在苏门答腊岛的中西部和南部，以及加里曼丹岛的中部、东部和南部，煤炭出口港口也多集中在该区域，很多小的煤炭码头有些是矿主直接建的码头，所以对煤炭出口不会有太大的影响，并且出口到中国煤炭的港口业主要在加里曼丹岛和苏门答腊岛的西部。

　　总体来看，本次地震对于整个煤炭生产和出口港口影响不大，但是由于地震可能引发海啸以及人们心理影响或对于海运市场有一些影响的，据很多船公司介绍由于担心海啸的发生，海运市场或受波及。但是随着近几日海啸预警的解除，对海运市场的影响也会减弱。因此，此次地震对印尼煤矿生产可能有小幅影响，国际煤价和国内进口量略有影响，短期或形成利好，不过总体冲击不大。

　　俄罗斯方面，今年第一季度俄罗斯远东铁路运输货物共计1210万吨，同比增加3.5%，其中煤炭运输量最大，共计510万吨，同比增加15.4%。上周有消息称，俄罗斯萨哈(雅库特)共和国2012年将通过“北方海上通道”向中国出口煤炭。据该共和国政府官员称，在2012年通航期内将从共和国上克雷姆区通过“北方海上通道”运送6万吨煤炭到达中国上海港，用于冶金企业需求。预计到2016年前，通过该通道向中国出口煤炭达到每年50万吨。

　　澳大利亚方面，亚太炼焦煤由于澳洲矿商惜售而出现明显回升。上周澳洲炼焦煤煤价上涨 4美元/吨，基准焦煤 FOB价格达到 218美元/吨。

　　总体来看，上周国际动力煤市场波动不大，印尼地震对国际煤炭价格影响有限，预计近期内印尼煤炭出口量会有所收窄，但很快会恢复。预计短期内，国际动力煤价格上涨的概率较小，基本维持平稳运行。

　　国内动力煤市场弱势运行 后期上行动力仍不足

　　上周我国动力煤市场主体弱势平稳运行。港口方面，大秦线每天3小时“开天窗”，北方港口动力煤进港量下滑，市场价格小幅上涨，成交情况一般，后期上涨空间有限；南方港口进口煤库存高位运行，内贸煤市场价格窄幅上涨，外贸煤价格弱势平稳，进口煤库存压力依旧；内陆方面，主要煤产区动力煤供应相对宽松，价格上行的支撑力尚不足。

　　港口方面，受大秦线检修以及由此导致的秦皇岛、曹妃甸等主要中转港口煤炭库存下降的影响，环渤海地区市场动力煤价格持续回升。最新发布的环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格延续前期涨势，报收于782元/吨，较上期上涨5元/吨。但自3月底以来，国内主要航线的船舶煤炭运价普遍出现下挫，沿海地区消费企业对国内动力煤的采购热情降温，增加了沿海地区动力煤市场的观望气氛，也降低了环渤海地区动力煤市场的活跃程度。因此预计未来环渤海动力煤市场价格虽然会继续上涨，但涨幅可能有所收窄。

　　截至4月13日，环渤海四港煤炭总库存为1273.7万吨，环比减少143.8万吨，环比降幅达10.1%；其中秦皇岛港煤炭总库存为540.3万吨，环比减少85.7万吨，环比降幅达13.7%。上周秦皇岛港的日均吞吐量、日均铁路调入量小幅下滑，日均锚地船舶数量环比增加。调入量的大幅减少是上周秦皇岛煤炭库存大幅下降的主要原因之一。

　　图表2:环渤海动力煤价格历史趋势

　　煤炭产地方面，上周主要煤炭产区供应相对宽松，价格上行的支撑力尚不足。仅有山西朔州动力煤秦港流向价格受大秦线检修的拉动而上调，目前朔州动力煤秦港平仓价普涨10-15元/吨，现4500大卡报590-600元/吨，4800大卡报660元/吨，5000大卡报690-700元/吨。

　　市场方面，受大秦线检修已经开始了一周，每天3小时的“开天窗”检修使得部分企业的动力煤调入量明显减少，据部分供应商表示，目前日均调入量为1.5-1.6万吨，仅为正常情况的一半，供应偏紧，后期价格仍有上浮空间，但涨幅较小。

　　综合来看，短期内随着港口煤炭库存不断下滑，北方港口动力煤市场价格仍有上涨空间，但受到下游需求仍显疲软，后期上涨空间有限；南方港口动力煤去库存压力较大，后期市场价格上行压力较大。内陆方面，主产区原煤供应将逐步宽松，市场弱势运行，后期价格仍将以弱势盘整为主。

　　受进口炼焦煤库存压力 国内炼焦煤市场将持续弱势震荡

　　上周国内炼焦煤市场主体弱势下行，市场成交一般，山东、东北地区大矿继续出台调价及优惠政策，其中黑龙江龙煤集团本年度首次下调焦煤价格，个别地区主焦煤品种直接下调50元/吨，1/3焦煤下调20元/吨；山东兖矿继续出台量价优惠政策，根据采购量与回款情况优惠幅度达到20-40元/吨，其它地区则表现暂稳。

　　产地方面，山东地区炼焦煤市场弱势下行，交投气氛转淡。济宁地区大矿自上月实行优惠政策以来，炼焦煤成交情况并未见好转，洗煤厂关停情况依然较为严重，煤矿库存压力凸显。东北地区大矿龙煤集团部分低品质煤种价格下调，此次价格下调主要集中在两个发运站，分别为七台河发运站和峻德发运站；此次价格下行的外部因素是山西部分大矿调整高硫煤种价格，其对于低品质煤种价格下调传导至其他大矿。青海地区炼焦煤市场平稳运行，煤价保持稳定，成交一般。从青海四大生产焦煤企业获悉，目前煤矿开工率逐渐好转，炼焦煤供应量不断上升，但受目前国内钢厂炼焦煤充足影响，采购热情仍不高，导致成交低迷，利好焦煤价格因素并未显现，所以短期内炼焦煤维稳概率仍较大。

　　库存方面，上周呈现小幅下降态势，可用天数也随之减少。全国样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤平均库存为14.32万吨，环比减少0.34万吨，环比下降2.3%，平均可用天数为16.7天，环比减少0.16天，环比下降0.9%。3月底至今，国内钢厂及焦企库存已连续四次下降。自山西地区大矿焦煤价格调整之后，整个国内炼焦煤市场看跌心态加重，导致钢厂及焦企库存补充意愿减弱。

　　下游市场方面，国内钢材市场已持续多周上涨，拉涨带动了成交的回暖，市场普遍反应价位稍低的资源成交也不错。不过随着市场低价资源的消化和现今到货成本的上升，上周市场成交情况也不及前几周。在库存和资金的压力下，下周钢材市场行情以观望为主。

　　综合来看，近期下游钢材市场上涨明显，对上游炼焦煤市场的信心有所提振，但受制于当前港口进口焦煤高库存压力巨大加之后期天气转暖恐加剧煤质变化，后期低价抛货可能性加大，价格将继续走跌，因此受此影响国内炼焦煤市场仍面临较大市场压力，短期内或将呈现弱势震荡态势。