秦港动力煤价小幅下降：本周秦港动力煤现货价格连续第 9 周下跌，已跌破发改委 5500 大卡现货价限价800 元/吨。受经济下滑，春节临近各地陆续关厂休假影响，煤炭下游需求下滑。电企煤炭库存尚高，补库存意愿并不强。
需求的疲软也促使沿海运费持续下滑。国内煤炭现货价格的下跌的同时，近期国际动力煤价企稳略有回升，国内外煤炭价差有所收窄，预计进口煤炭对国内下水煤市场冲击将有所减弱。尽管如此，我们预计未来一季度动力煤仍以弱势下行为主，下滑幅度有所收窄。真正的挑战或许来自于今年 3、4 月份经济是否出现断崖式下跌。动力煤产地价格本周继续维持弱势平稳。冶金煤方面，钢铁贸易商补库存意识并不强，钢铁产量持续下滑，1 月上旬粗钢产量再次环比下滑 2.38﹪并且降幅加速；而焦化企业更是限产保价，炼焦煤需求下滑。
