动力煤产地价格：上周，全国主要生产地动力煤价格保持稳定。 

  　  港口价格：港口价格本周普跌，均下跌5元/吨，京唐港各煤种均下跌10元/吨。环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收840元/吨，比前上周下降了7元/吨。

   　 冶金煤市场：冶金煤市场，焦煤产地价格保持稳定，下游钢材市场依旧弱势，整体需求不旺。钢厂采购价格及喷吹煤产地价格均保持稳定。阳泉和晋城无烟煤价格保持稳定。

   　 国际煤价：澳洲纽卡斯尔港动力煤价格指数上涨至111.53美元/吨，涨幅为0.22%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数上涨0.12美元至111.72美元/吨，涨幅为0.11%。

  　  库存：秦皇岛港内贸煤炭库存为740.05万吨，较一周前增加10.4万吨。广州港内贸煤炭库存302.04万吨，较上周同期上升9.14万吨。国投京唐港区煤炭库存为131万吨，较上周同期上升1万吨。重点电厂存煤可用天数为21天，仍处于高位。

    　运费： BDI指数为1922，上涨3.0%；国际煤炭运价方面，巴西至青岛价格为30.732美元/吨，上涨6.6%；西澳至青岛为13.325美元/吨，上涨4.5%。中国沿海煤炭运价综合指数为671.99，下跌0.71%，其中秦皇岛-广州下降0.2元至39.8元/吨，秦皇岛-上海下降0.3元至29.6元/吨。

　    总体下游行业需求增速放缓：11月份全国发电量3747亿千瓦时，同比增长8.5%，1-11月累计发电量41928亿千瓦时，同比增长11%，增速放缓明显；11月份水泥产量19636万吨，同比增长11.2,1-11月累计产量190041万吨，同比增长11.76%，较11月份的18%大幅回落。

    　行业策略：发改委出台的港口限价措施使得当前市场观望情绪较浓，贸易商、下游企业都表现消极，沿海煤炭价格一路下跌。另外，下游沿海企业库存高位，煤耗低位使得煤价还有继续下行预期。相比沿海市场，坑口市场区域性特征明显，价格相对稳定。我们认为，整体对于煤炭行业偏负面，但实际明年煤价上涨空间有限，且不排除小幅下滑的可能。