随着3月份中国经济的第一个官方数据制造业采购经理指数(PMI)的公布，一季度中国经济运行情况开始逐渐清晰。中国有色网。

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会1日发布报告，3月份中国制造业PMI为50.9%，不但连续半年位于临界点(50%)以上，而且比上月明显回升了0.8个百分点。中国有色网。制造业PMI作为国际通行的宏观经济重要先行指标，其走向往往预示着宏观经济的走向。中国有色网。

　　“从最新PMI数据可以判断，一季度中国经济开局良好，延续了去年四季度以来的企稳回升态势。中国有色网。” 中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，虽然前两月PMI数据受春节因素影响有所回落，但3月份PMI的明显回升以及最近半年来PMI站稳在强弱临界点之上，再次明确了经济企稳回升的态势。中国有色网。

　　中国物流与采购联合会的分析报告也认为，一季度中国经济总体运行态势良好。中国有色网。总的来看，当前市场交易开始启动，企业订单增加，上游产品价格上涨动能减弱，企业经营形势趋好，经济运行呈现稳中趋升走势。中国有色网。

　　调查显示，3月份中国制造业企业生产指数为52.7%，比上月上升1.5个百分点，为10个月以来的最高点，表明制造业企业生产增速加快;新订单指数为52.3%，上升2.2个百分点，连续半年位于临界点以上，表明制造业市场需求明显回升，特别是新出口订单指数为50.9%，上升3.6个百分点重返临界点以上。中国有色网。

　　3月份，中国制造业企业主要原材料购进价格指数为50.6%，比上月大幅回落4.9个百分点，表明原材料购进价格涨幅明显收窄;生产经营活动预期指数为65.5%，上升0.9个百分点，表明制造业企业对未来3个月生产经营持乐观态度。中国有色网。

　　值得注意的是，中小企业经营出现好转迹象。中国有色网。3月份中型企业PMI为50.3%，上升1.5个百分点，8个月来首次达至临界点以上;小型企业PMI为49.3%，回升3.3个百分点，虽仍位于临界点以下，但已达到最近一年来的最高点。中国有色网。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，从市场需求方面看，投资与出口增速有所加快，与新订单指数、新出口订单指数提高相吻合。中国有色网。受订单支持，预计企业开工率将有所提高。中国有色网。这些预示着，未来中国经济总体走稳。中国有色网。

　　从已公布的前两月数据看，中国出口和投资增速都在20%以上。中国有色网。出口增长超预期，虽然未来走势仍待观察，但从另一个侧面说明今年世界经济形势可能会略有好转。中国有色网。投资增速仍在加快，继续担当起稳住经济大局的重任。中国有色网。

　　3月份制造业PMI明显回升固然是个好消息，同时也应当看到，当前的回升仍然具有季节性(节后恢复生产、天气转暖便于建设项目开始施工等)，回升幅度仍然弱于历史同期，后期走势仍需密切观察。中国有色网。特别是中国经济的内生动力仍待增强，转型升级仍待突破，内外风险仍持续存在。中国有色网。

　　王军认为，当前要稳定宏观经济政策，密切监测经济走势。中国有色网。同时，应当把更多精力放在推进结构调整转型升级、深化改革激发活力上，在稳住增速的基础上，打造好“升级版”的中国经济。中国有色网。

　　分析师观点：

　　美银美林陆挺：官方制造业PMI为50.9，低于市场预期的51.2，但高于美银美林预计的50.5。中国有色网。尽管数据低于预期，而且可能存在一定的季节性效应，但既然指数上升，就可能给市场带来适度的积极影响。中国有色网。该数据可能会促使经济学家下调对中国2013年第一季度国内生产总值(GDP)的预期，但下调幅度应当不大。中国有色网。经过2012年年底以来的几次上调，目前市场对2013和2014年中国GDP增幅的普遍预期分别为8.2%和8.0%。中国有色网。该行相信，市场现在有些过于乐观，预计未来几周普遍预期将被下调。中国有色网。

　　澳新银行刘利刚、周浩：尽管分类指数全面反弹，但上升幅度仍低于过去几年的平均水平。中国有色网。与此同时，第一季度平均PMI十分接近去年第四季度的水平，仅略高于50这一荣枯分水岭，说明经济增长势头企稳，但阻力依然存在。中国有色网。该行仍预计中国第一季度经济同比增长8.1%，受投资快速增长和房地产市场的回暖提振。中国有色网。但消费状况似乎不及预期，主要是由于政府开支下降。中国有色网。新一届政府打击腐败、遏制铺张浪费的举措似乎已经开始拖累零售额的表现。中国有色网。

　　摩根大通朱海斌、吴向红、Lu Jiang：3月份官方和汇丰PMI数据回升表明，近期经济数据表现相对疲软可能在一定程度上是农历新年前后的季节性波动所致。中国有色网。因此，3月份PMI数据普遍改善表明中国经济活动可能已走上稳定的温和复苏轨道，与此同时通胀压力依然可控。中国有色网。考虑到政府推出的经济刺激措施(尤其是基础设施投资增加)、住房市场复苏以及去库存化的影响，预计2013年中国经济的周期性复苏仍将持续。中国有色网。政策方面，我们重申以前的观点，即中国今年将采取积极的(适度宽松)财政政策和稳健的(中性)货币政策。中国有色网。我们尤其认为中国今年的货币政策立场可能由适度宽松转为中性。中国有色网。

　　高盛宋宇、崔历、 MK Tang：PMI数据反映出，在今年前两个月以相对缓慢的步伐开局后，中国经济增长已经企稳。中国有色网。不过这一反弹仍可能是受到季节性和假日因素的干扰。中国有色网。我们认为，中国官方PMI数据近期趋势对整体工业环比增速的反映可能比汇丰PMI准确，官方PMI一度自去年年末水平回落。中国有色网。虽然近年来季节性反弹成分已大幅减少(这可能要归功于数据编制者)，但季节性因素可能并没有完全消失。中国有色网。另一方面，由于季节性反弹成分减少，我们认为，不能因为3月份PMI数据反弹幅度小于其他多数年份，就将其视为经济疲软的信号。中国有色网。我们认为最新PMI数据表现乐观，但需谨慎看待。